19 июня 2025 12:26, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 130
Российский рынок капитала испытывает серьёзные ограничения, несмотря на активные заявления регулятора о поддержке. По данным Центрального банка России, доля рынка капитала в структуре финансирования экономики страны не достигла даже 10 % и остаётся на уровне 8–9 %. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на ПМЭФ отметила, что текущие инструменты не позволяют задействовать весь потенциал финансовой сферы. Уже сегодня доступ к долговым и долевым инструментам закрыт для множества компаний, а мелкие инвесторы часто обходят стороной оферты с низкой ликвидностью. При сохранении нынешней динамики рост экономики может замедлиться.
Текущая ситуация на рынке капитала
Несмотря на заявления о поддержке, объём новых эмиссий облигаций снизился на 12 % за первый квартал 2025 г. по сравнению с тем же периодом прошлого года. Причины:
- Высокие ставки рефинансирования ЦБ, превышающие 10 %.
- Ограниченный доступ зарубежных инвесторов из-за санкций.
- Низкая ликвидность на вторичном рынке.
По оценкам Института экономики роста им. П. А. Столыпина, при текущей структуре финансирования частные компании привлекают менее 5 % всех средств через биржевые инструменты.
Какие дополнительные меры нужны
- Снижение ставки рефинансирования до уровня 7–8 % в течение ближайших шести месяцев.
- Запуск программы гарантий для выпуска корпоративных облигаций малых и средних предприятий.
- Упрощение требований к раскрытию информации для эмитентов с рыночной капитализацией до 5 млрд ₽.
- Разработка инфраструктуры для доступа розничных инвесторов к прямым продуктам фондового рынка.
Данные рекомендации уже обсуждаются в рабочих группах регулятора и правительства, однако конкретных сроков внедрения пока нет.
Прогнозы и практические рекомендации
Аналитики Bloomberg прогнозируют, что при реализации перечисленных мер объём рынка капитала может вырасти на 20–25 % в течение двух лет. Это повысит привлекательность России для долгосрочных инвестиций и снизит зависимость бизнеса от банковского кредитования. Малому и среднему бизнесу стоит готовиться к новым возможностям:
- Вести прозрачную отчётность согласно международным стандартам.
- Поддерживать отношения с рейтинговыми агентствами.
- Осваивать цифровые платформы для прямого взаимодействия с инвесторами.
Таким образом, без оперативного расширения стимулов рынок капитала рискует надолго остаться в «застое», что затормозит экономический рост.
Данные приведены на основе открытых материалов ЦБ РФ и отчётов Finam.ru.
Вам так же будет интересно узнать: Инвесторы ликуют: почему нефтегазовые эмитенты стали фаворитами дня
