Падение МосБиржи 26.05.2025: причины, санкции и прогнозы

Российский фондовый рынок продолжает демонстрировать слабость: по итогам минувшей недели индекс МосБиржи потерял более 4%, надежно закрепившись ниже отметки 2800 пунктов и к утренним торгам опустился до 2733,69 п.[1]. Главными факторами спада стали отказ от дивидендных выплат за отчетный 2024 год таких крупных эмитентов, как «Газпром», «Норникель», НЛМК и «Магнит», а также усилившееся геополитическое напряжение. Евросоюз готовит новый пакет санкций, который может включать отключение свыше 20 российских банков от SWIFT и ужесточение нефтяных ограничений. Инвесторы переносят капиталы в более консервативные инструменты, предпочитая ОФЗ и банковские депозиты высокорисковым бумагам. На этом фоне утренняя сессия открылась с падением на 1,3%, что наглядно демонстрирует отсутствие подкрепленной спросом зоны покупок в диапазоне 2720–2790 пунктов. Одновременно разговоры о возможном новом раунде переговоров между Россией и Украиной пока не приносят просвета, поскольку ни дата, ни место встречи остаются неопределенными, а риск дальнейшего ухудшения отношений повышается на фоне заявлений лидеров обеих сторон.

Причины падения индекса

• Отказ крупнейших компаний — «Газпром», «Норникель», НЛМК, «Магнит» — от дивидендных выплат за 2024 год.
• Усиление геополитических рисков и подготовка 18-го пакета санкций ЕС (SWIFT, ценовой потолок на нефть).
• Переток средств в ОФЗ и банковские депозиты из-за низкой привлекательности акций.
• Отсутствие «точек входа» в районе 2720–2790 пунктов, где ранее активировались покупки.

Влияние санкций и геополитика

Новые ограничительные меры Евросоюза углубляют отток ликвидности с рынка акций. По информации прессы, планируется ограничение цен на нефть национального производства до $45 за баррель и блокировка «теневого флота». Параллельно в США обсуждаются дополнительные санкции против российских финансовых институтов. Эти факторы повышают стоимость заимствований для корпораций и увеличивают риски недостижения плановых показателей прибыли.

Обзор товарных рынков и корпоративной отчетности

Нефть Brent торгуется около $64,96 за баррель, хотя сессия OPEC+ 28 мая может скорректировать баланс спроса и предложения[2]. Добывающие компании сомневаются в росте цен до лета. Бумаги «РУСАЛа» сегодня падают на 3,3% из-за укрепления рубля и высокого долгового бремени. Девелоперы получили кратковременную поддержку после указа о снятии региональных ограничений на работу застройщиков, но общая картина корпоративных отчетов остается слабой: рост расходов и сокращение чистой прибыли.

Что ждать инвесторам

Среднесрочная перспектива сохраняет потенциал роста индекса к отметке 3000–3100 пунктов при снижении ключевой ставки и стабилизации цен на сырье. Однако во втором квартале возможен дальнейший спад из-за ограниченного притока дивидендной ликвидности и высоких кредитных ставок. Рекомендации экспертов:

• Диверсифицировать портфель в пользу облигаций федерального займа.
• Отдать предпочтение акциям экспортно ориентированных компаний при улучшении конъюнктуры на сырьевых рынках.
• Рассмотреть инструменты хеджирования валютных рисков.

[1] https://www.finam.ru/publications/item/padenie-prodolzhaetsya-rynok-stremitsya-k-2700-punktam-20250526-0934/
[2] https://www.opec.org/opec_web/en/press_room/213.htm