Российский фондовый рынок: осторожный рост и прогнозы ЦБ

Российский фондовый рынок начал 28 мая с умеренно позитивной динамикой, продолжив технический отскок после предыдущей сессии. Геополитическая неопределённость сохраняется, а инвесторы всё больше склоняются к тому, что переговоры находятся в затруднительной фазе. Корпоративные отчёты подтверждают давление высоких процентных ставок и санкций на бизнес. Банк России опубликовал обзоры «Инфляционные ожидания» и «О чем говорят тренды», отметив рост инфляционных ожиданий населения до 13,4% и укрепление рубля под влиянием жёсткой денежно-кредитной политики, сезонности и роста валютной выручки. Объёмы торгов остаются невысокими, а участники рынка сохраняют осторожность. Официальный курс доллара ЦБ на 28 мая составил 79,61 руб., евро — 90,90 руб., а индекс МосБиржи колебался в диапазоне 2750–2760 пунктов.

Текущая динамика и ключевые факторы

Утренние торги 28 мая показали рост индекса МосБиржи на 0,6% до 2754,74 пунктов, а РТС прибавил 0,5% до 1088,90 пунктов. Основные драйверы:

• Давление высокой ставки ЦБ (21%).
• Слабые корпоративные отчёты за II квартал.
• Жёсткая денежно-кредитная политика и сезонные факторы.
• Снижение импорта и рост валютной выручки бизнеса.

Основные показатели

Мнения экспертов и прогнозы

Ярослав Кабаков из ФГ «Финам» связывает вчерашнее укрепление рынка с ослаблением юаня после налогового периода, стабилизацией первичного рынка ОФЗ и спросом на дивидендные акции. Он считает, что при текущей ставке роста до устойчивых уровней ждать не стоит, но в случае символического снижения ставки 6 июня может начаться разворот к отметкам 2800–2850 пунктов. Екатерина Крылова из ПСБ также ожидает восстановления индекса МосБиржи до этих уровней, особо выделяя бумаги «Транснефти» с ожидаемыми дивидендами около 200 руб. на акцию (доходность 15,5%).

Глобальный фон и сырьевые активы

Мировые площадки торгуются разнонаправленно: американские индексы выросли на 2% на фоне прогресса торговых переговоров, инвесторы ждут отчёт Nvidia и протокол заседания ФРС. В Азии Nikkei вырос на 0,03%, Kospi +1,23%, CSI 300 –0,02%, Hang Seng –0,66%. Brent торгуется около $64,2 за баррель, золото — около $3301 за унцию. На валютных торгах юань укрепился до 11,11 руб., доллар на МосБирже опустился до 80,98 руб.

Что важно учитывать

• Решение ЦБ 6 июня по ключевой ставке станет ключевым драйвером.
• Отчёты «Транснефти» за I кв. 2025 г. и дивидендная риторика советов директоров.
• Протокол ФРС и отчёт Nvidia могут повысить волатильность.

По данным Банка России, экономические ожидания остаются сдержанными, однако умеренный отскок до 2800–2850 пунктов представляется реальным при более мягкой риторике регулятора.