26 июня 2025 05:40, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 94
В мае 2025 года тайваньский доллар продемонстрировал рекордное однодневное укрепление, что усиленно почувствовали крупнейшие экспортеры острова. В ответ Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) через дочернюю структуру TSMC Global Ltd объявила о выпуске новых акций на общую сумму $10 млрд. Основная цель размещения — создание долговременного механизма хеджирования валютных рисков, который позволит снизить влияние колебаний курса на выручку в долларах и вернуть утраченные проценты операционной маржи. Решение TSMC стало крупнейшим за всё время и третьим с начала 2024 года шагом в направлении укрепления финансовой устойчивости компании, обслуживающей Apple и Nvidia.
Ключевая ситуация
- Масштаб выпуска акций: $10 млрд — рекордная сумма для валютного хеджирования.
- Причина: резкий рост тайваньского доллара (TWD) — около 1,8% за один день в мае 2025.
- Влияние на маржу: снижение на 1–2 процентных пункта из-за высокой волатильности.
- Экспортёры под давлением: ослабление доллара снижает конкурентоспособность на мировом рынке.
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Укрепление TWD в мае 2025 | ≈1,8% |
| Привлекаемый капитал | $10 млрд |
| Снижение операционной маржи | ~2 п.п. |
Причины и последствия
- Структурное ослабление доллара США и укрепление TWD повышают риски для компаний с выручкой в иностранной валюте.
- Снижение маржи негативно влияет на бюджетные планы и инвестиции в новые производственные линии.
- Эмиссия акций позволит TSMC аккумулировать капитал для покупки форвардов и свопов, минимизируя финансовые потери.
Будущие перспективы
- Оптимизация финансовых инструментов позволит TSMC сохранить инвестиционный потенциал в расширение фабрик.
- Положительный эффект хеджирования может снизить волатильность прибыли на 1–3%.
- Другие азиатские производители могут последовать примеру TSMC, выпуская долговые или долевые инструменты для защиты от валютных рисков.
Итоги и взгляд вперёд
Размещение акций на $10 млрд — стратегический шаг TSMC для повышения гибкости в управлении валютными рисками. На фоне укрепления тайваньского доллара компания закладывает прочный финансовый фундамент для сохранения операционной эффективности и поддержания конкурентоспособности на мировом рынке полупроводников. При грамотном использовании полученных средств TSMC сможет смягчить удар от колебаний курсов и сфокусироваться на долгосрочных исследованиях и развитии.
Вам так же будет интересно узнать: Акционеры в шоке: Газпром нефть раздаёт рекордные дивиденды на ГОСА
