19 июня 2025 12:15, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 108
По словам главы Банка России Эльвиры Набиуллиной на сессии «Экономика предложения – стратегия роста в условиях современных вызовов» в рамках ПМЭФ 2025, инфляция в России снижается стремительнее, чем предполагалось экспертами. По последним данным Росстата, годовая инфляция в мае составила 3,4 % при целевом показателе ЦБ на уровне 4 %. Такое замедление благоприятно не только для потребителей, но и для бизнеса: более низкие темпы роста цен уменьшают расходы компаний на сырьё и логистику, повышают прогнозируемость прибыли и стимулируют новые инвестиции.
Что влияет на динамику цен
- Монетарная политика ЦБ. Регулятор постепенно снижает ключевую ставку с пика в 9 % (март 2024) до 7,5 % (июнь 2025) по мере устойчивого спада инфляции.
- Стабильный курс рубля. Колебания валюты сократились: RUB/USD держится около 78–80, что сдерживает импортную составляющую цен.
- Рост производства. Увеличение сельхозурожая и расширение выпуска отечественных товаров снижает зависимость от импорта.
- Потребительский спрос. По оценкам Минэкономразвития, к концу 2025 года реальный доход населения вырастет на 3–4 %.
Ключевые параметры текущей ситуации
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Годовая инфляция | 3,4 % (май 2025, Росстат) |
| Целевой уровень инфляции ЦБ | 4 % |
| Ключевая ставка Банка России | 7,5 % (июнь 2025) |
| Средняя ставка по рублевым вкладам | 8,2 % |
Роль депозитных ставок
Набиуллина отметила, что депозитные ставки остаются привлекательными для сбережений, поскольку превышают уровень инфляции. По её словам, у населения нет «отложенного потребления» в прежнем понимании: доходы растут, люди активно тратят и инвестируют средства. Это подтверждают опросы Банка России, где более 60 % респондентов заявили об увеличении покупательской активности.
Перспективы и риски
• По прогнозу ЦБ, инфляция достигнет целевых 4 % уже в IV квартале 2025 года.
• Основной риск – внешние шоки: рост цен на энергоносители и изменения торговых ограничений.
• Для снижения остаточных инфляционных ожиданий может потребоваться замедление темпов снятия монетарных ограничений.
Основные выводы
- Инфляция замедляется быстрее консенсус-прогнозов благодаря жёсткой монетарной политике и укреплению рубля.
- Регулятор готов к дальнейшему снижению ключевой ставки, сохраняя баланс между ростом экономики и рисками ускорения цен.
- Привлекательность депозитов сохраняется: реальные ставки остаются положительными.
Статья подготовлена с опорой на выступление Эльвиры Набиуллиной и данные Банка России (cbr.ru) и Росстата.
Вам так же будет интересно узнать: Инвесторы ликуют: почему нефтегазовые эмитенты стали фаворитами дня
