Россия на грани рецессии: Решетников, Набиуллина и Силуанов о кризисе

За последние месяцы ведущие экономисты страны—председатель Банка России Эльвира Набиуллина, министр экономического развития Максим Решетников и министр финансов Антон Силуанов—звучно предупредили о риске глубокого спада. По их оценкам, к середине 2025 года ключевые показатели показывают первые сигналы «охлаждения» и возможной рецессии. В то же время обещанные два года назад структурные преобразования экономики предложения так и не принесли ощутимого результата. В статье разбираем, какие факторы тормозят инвестиционную активность, как сказываются высокие процентные ставки и что нужно менять уже сейчас, чтобы не допустить спада.

Почему экономика предложения «пробуксовывает»

По словам Андрея Макарова, главы комитета Госдумы по бюджету, два года назад на Петербургском форуме президент говорил о необходимости перехода к экономике предложения и структурной перестройки. Сегодня:

• Объём товаров остаётся ниже докризисного уровня;
• Инфляция держится на отметке 5–6 % (снижение к цели в 4 % заторможено);
• Качество и ассортимент технологических товаров уступают мировым аналогам.

Согласно обновлённым данным Росстата, в I квартале 2025 года реальный ВВП вырос лишь на 0,8 % (год-к-году), тогда как в начале года прогнозировался рост до 2 %.

Влияние жёсткой денежно-кредитной политики

Максим Решетников подчёркивает:

1. Длинные инвестиционные циклы в машиностроении и ВПК сильно «дедлайнят» проекты:
   • Процент накапливается весь период изготовления продукции;
   • Для покупателей железнодорожных локомотивов стоимость денег при рассрочке в 10–20 раз решает вопрос конкурентоспособности.
2. Предприятия вне госпрограмм практически не инвестируют.
3. Сдерживающим фактором остаётся уровень ключевой ставки, который пока не снижён до докризисных 5–6 %.

Нужна ли новая модель роста?

Эльвира Набиуллина напомнила, что посткризисная модель, основанная на дешёвых ресурсах и росте цен на сырьё, исчерпана. Для устойчивого роста она предлагает:

• Ставить во главу угла производительность труда;
• Сохранять преемственность без революционных рывков;
• Инвестировать в НИОКР и высокотехнологичные сегменты.

Антон Силуанов добавляет, что уроки 2022–2023 годов показали важность технологического суверенитета и адресной поддержки высокотехнологичных инвестпроектов.

Основные вызовы и сценарии развития

• Снижение ключевой ставки до 6 % весной 2026 года может дать импульс к расширению кредитования реального сектора.
• Ускорение исполнения нацпроектов в производстве и автоматизации (точка отсчёта: 5,3 % выполнения по части станков).
• Пересмотр налоговых льгот: переход от массовых к целевым стимуляторам роста производительности.

К чему нужно стремиться уже сейчас

1. Сбалансировать денежно-кредитную политику и поддерживать инфляцию в диапазоне 4–5 %.
2. Усилить господдержку частных инвестиций вне ВПК через льготные кредиты и гарантии.
3. Оптимизировать расписание и финансирование ключевых нацпроектов.

В противном случае Россия действительно встанет «на грани рецессии». Все решения остаются за государством и бизнесом — и от их скорости и качества будет зависеть дальнейший рост или спад экономики.

Вам так же будет интересно узнать: Утренний выпуск: Последние новости России и мира на сегодня, 18 июня 2025