Российский рынок: давление санкций и нефти

27 июня 2025 12:25, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 152

Российский фондовый рынок продолжает демонстрировать уязвимость перед внешними и внутренними факторами: инвесторы осторожничают из-за геополитических рисков, а попытки укрепить динамику акций не находят подтверждения в ключевых макроэкономических показателях. После неудачной попытки преодолеть отметку 2 800 пунктов индекс МосБиржи вернулся к диапазону 2 750–2 820 пунктов, что соответствует прогнозам аналитиков ПСБ. Сохраняющийся эффект «пятницы» и неопределённость с 18-м пакетом санкций Евросоюза усиливают нервозность участников торгов. По оценке экспертов, давление может ослабеть только после чёткого сигнала о стабилизации глобального спроса на российские активы и снижения уровня политической напряжённости.

Геополитические риски и затянувшиеся санкции

Словакия продолжает блокировать 18-й пакет антироссийских ограничений, отстаивая собственные экономические интересы.
Еврокомиссия прогнозирует скорое принятие новых мер против «теневого флота» РФ, активы останутся замороженными до разрешения украинского кризиса (Источник: Finam https://www.finam.ru/publications/item/rynku-vse-trudnee-rasti-20250627-0936/).
Прямые инвестиции ждут ясности: отсутствие единого решения в ЕС тормозит приток капитала и снижает ликвидность на локальных площадках.

Рост нефти не спасает рынок

Brent удерживается выше $68 за баррель благодаря восстановлению глобального спроса и позитивной динамике переговоров между США и Китаем. Несмотря на заявление Дональда Трампа о заключении торгового соглашения 25 июня, инвесторы не торопятся фиксировать прибыль в нефтесекторе, опасаясь, что долговременная стабилизация цен зависит от темпов экономического восстановления в крупнейших импортёрах энергоресурсов.

Облигации и дивидендные отсечки

Хороший спрос сохраняется на рынке ОФЗ: индекс RGBI поднялся до 114 пунктов — максимума с апреля 2024 года, когда ключевая ставка Банка России составляла 16%. Это свидетельствует о закладывании участниками рынка возможного смягчения денежно-кредитной политики.

Одновременно компании проводят годовые общие собрания акционеров (ГОСА): «Сургутнефтегаз», «Мечел», «Норникель», «Совкомбанк» и X5 завершают дивидендные отсечки.

Рынок металлов: платина и палладий в лидерах

Цена платины на бирже Comex преодолела отметку $1 415 за унцию — максимум с сентября 2011 года.
С начала года стоимость металла выросла на 54%, что отражает оживление спроса со стороны автопрома.
Акции «Норникеля» получают поддержку как крупнейшего производителя палладия.

Валютная пара рубль–юань и ожидания укрепления

Управляющий аналитик ПСБ Богдан Зварич отмечает, что пик налоговых выплат российских экспортеров 30 июня может спровоцировать краткосрочный отток валюты, но в дальнейшем спрос на рубль укрепится. На торгах МосБиржи юань подорожал до 10,92 ₽ (+0,2%), доллар опустился до 78,29 ₽ (–0,6%), евро — до 91,63 ₽ (–0,5%). Аналитики ожидают возвращение пары юань/рубль к середине диапазона 10,5–11 ₽.

В условиях сохраняющейся геополитической напряжённости и непрозрачности в сфере санкций российский рынок остаётся в подвешенном состоянии. Прорыв выше текущих локальных максимумов возможен только при снижении рисков и появлении чётких сигналов о поступлении зарубежного капитала.