12 мая 2025 05:35, Виктория Любимова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 188
Опубликованные данные Бюро экономического анализа США показали, что рост ВВП в первом квартале 2023 года замедлился до 1,1% в годовом выражении против 2,6% в четвертом квартале 2022-го, значительно проиграв консенсус-прогнозу в 2,0%. При этом частное потребление, напротив, ускорилось до рекордных значений: товары (+6,5%) и услуги (+2,3%) обеспечили основной вклад в динамику экономики. Ускорение располагаемых доходов и усиление инфляционного давления удерживают внимание финансистов и регуляторов. В этой статье мы детально разберём, как ключевые компоненты — инвестиции, экспорт, госрасходы и изменение запасов — повлияли на итоговый показатель, и каким может быть решение ФРС на фоне последних новостей России и мира.
Основные факторы влияния на ВВП США в 1Q23
Согласно первичным данным (источник — Finam):
- Частное потребление дало +2,48 п.п. роста, обеспечив лучший результат с I кв. 2021.
- Инвестиции снизились, увеличив негативный вклад до −2,34 п.п.
- Госрасходы прибавили +0,81 п.п. благодаря необоронным тратам.
- Чистый экспорт добавил лишь +0,11 п.п.
- Сокращение товарно-материальных запасов дало −2,26 п.п.
Детальный анализ ключевых показателей
| Показатель | 4Q22 | 1Q23 |
|---|---|---|
| Прирост реального ВВП, % г/г | +2,6 | +1,1 |
| Рост потребления товаров, % кв/кв | +1,0 | +6,5 |
| Рост потребления услуг, % кв/кв | +1,6 | +2,3 |
| Рост госрасходов (non-defense), % кв/кв | +? | +4,7 |
Потребительские расходы
Увеличение спроса на автомобили и товары длительного пользования связано с ослаблением логистических ограничений, тогда как услуги здравоохранения, общественного питания и отели продолжили рост. Это создаёт дополнительное инфляционное давление: индексы PCE и Core PCE достигли 4,2% и 4,9% соответственно.
Инвестиции и запасы
Снижение бизнес-инвестиций в оборудование и замедление падения вложений в недвижимость показывают осторожность компаний на фоне роста ставок. Техническое сокращение запасов может быть компенсировано в следующих кварталах.
Госрасходы и внешняя торговля
Необоронные госрасходы росли ускоренными темпами, а чистый экспорт показал скромный вклад — рост экспорта товаров частично сглажен падением услуг.
Заключение
Несмотря на общее замедление роста ВВП в 1Q23, ускорение частного потребления и усиление ценового давления свидетельствуют о том, что экономика США всё ещё демонстрирует значительную динамику. Высокая вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. остаётся главным драйвером рынков в ближайшие недели. Более подробные «новости России и мира» и экспертные обзоры экономической ситуации вы всегда найдёте на портале АЛЛЕ Новости: https://allestate.pro/news
