Шок: Газпром отменил дивиденды за 2024 год — что ждёт инвесторов

Совет директоров ПАО «Газпром» 22 мая рекомендовал не распределять прибыль по итогам деятельности за 2024 год и не объявлять дивиденды, что стало шоком для многих инвесторов. Акции крупнейшей газовой компании России отреагировали мгновенным снижением котировок на 4,1%, сообщают данные Московской биржи. Руководство сослалось на высокую долговую нагрузку и почти нулевой свободный денежный поток, из-за чего выплату дивидендов признали нецелесообразной. Итоговое решение по дивидендам акционеры примут на годовом собрании 26 июня в заочном формате. Аналитик компании «Финам» Сергей Кауфман отмечает, что отмена выплат уже заложена рынком, а оптимизация НДПИ и снижение капитальных затрат помогут «Газпрому» вернуться к положительному FCF в ближайшие месяцы. В этой статье мы подробно разберём причины отказа от дивидендов, реакцию рынка и прогнозы экспертов, чтобы понять дальнейшие перспективы акций «Газпрома».

Что произошло

Совет директоров «Газпрома» рекомендовал на 26 июня не распределять 517 млрд ₽ прибыли за 2024 год и не выплачивать дивиденды владельцам акций. Компания объяснила это необходимостью снизить долговую нагрузку, сохранить финансовую устойчивость в условиях неопределённости и перенаправить средства на приоритетные инвестиционные проекты.

Анализ решения

• Высокая долговая нагрузка: долг «Газпрома» на конец 2024 года превышает 7,5 трлн ₽.
• Нулевой свободный денежный поток: отсутствие достаточного FCF для выплат инвесторам.
• Рынок учитывал отмену дивидендов ещё в прошлом году, что снизило шоковый эффект.
• Оптимизация дополнительных НДПИ и сокращение капитальных затрат позволит направить ресурсы на развитие новых газопроводов.

Влияние на инвестиционный климат

Решение «Газпрома» отменить дивиденды может охладить интерес частных и институциональных инвесторов к акциям компании в краткосрочной перспективе. Однако оно позволит направить больше средств на развитие инфраструктуры, в том числе газопроводов и новых месторождений, что позитивно скажется на экономике регионов и увеличит налоговые поступления в бюджеты. При этом ожидание стабильного роста цен на газ внутри России поддерживает долгосрочный интерес к бумагам крупнейшего поставщика.

Рынок и прогнозы

После публикации рекомендации совета директоров котировки «Газпрома» упали на 4,1%. По мнению аналитика Сергея Кауфмана из «Финама», долгосрочный потенциал акций остаётся высоким благодаря сильным экспортным позициям и индексации цен на внутреннем рынке. Целевой прогноз по акциям — 179,4 рубля, но в среднесрочной перспективе эксперты могут повысить прогноз, если ситуация с экспортом улучшится.

Календарь ключевых событий

Ключевые выводы

Отмена дивидендов за 2024 год — вынужденная мера, направленная на укрепление баланса и снижение долговой нагрузки. Инвесторам стоит ожидать краткосрочных колебаний котировок, но в долгосрочном периоде акции «Газпрома» могут показать рост в связи с оптимизацией расходов и позитивными фундаментальными факторами.

Источник: Finam.