18 мая 2025 14:40, Татьяна Кондакова, Главные новости, 👁 110
В последние два года российский рынок первичных размещений акций испытывает серьезное давление. Высокие процентные ставки и жесткая монетарная политика ЦБ ограничивают доступ к дешёвому капиталу, а инвесторы переключаются на менее рискованные инструменты — депозиты и облигации с фиксированной доходностью. На фоне санкций участие нерезидентов в IPO сократилось наполовину, и сегодня основное бремя приходится на локальных институционалов и состоятельных россиян. При этом крупные корпорации откладывают выход на биржу, а в листинге остаются в основном компании из сектора импортозамещения и технологии.
Причины стагнации рынка IPO
- Высокая стоимость привлечения капитала: затраты на юридическое сопровождение, аудит и комиссию андеррайтеров достигают 5–9% от суммы размещения.
- Неровная конъюнктура: подготовка к IPO занимает месяцы, а при неблагоприятных условиях компании несут «мертвые» расходы.
- Нехватка «длинных денег»: инвесторы с долгосрочным горизонтом вынуждены отказываться от акций из-за высокой волатильности.
- Геополитическая неопределённость: поток противоречивых новостей сдерживает желание выходить на площадки.
| Фактор | Влияние |
|---|---|
| Повышенные ставки ЦБ | Снижение кредитования и рост стоимости сделок |
| Санкционные ограничения | Ограничение доступа к зарубежным инвесторам |
| Низкая ликвидность | Повышенный дисконт при размещении |
Источник анализа — данные Центробанка России.
Меры поддержки от государства
Эксперты «Деловой России» и представители отраслевых ассоциаций предлагают:
- Расширить реестр технологических компаний для льготного IPO.
- Ввести компенсации расходов на аудит и сопровождение сделок.
- Разработать стимулы для пенсионных фондов и небанковских инвесторов.
- Предусмотреть налоговые преференции при покупке акций в рамках первичного размещения.
Заместитель председателя ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила о готовности усилить поддержку эмитентов и инвесторов, однако итоговые решения остаются за правительством.
Перспективы для инвесторов и сроки оживления
По мнению аналитиков, реального бума новых размещений стоит ждать не ранее второй половины 2026 года при условии снижения ключевой ставки и стабильности геополитической обстановки. До этого момента локальные проекты будут выходить на биржу фрагментарно, а крупные корпорации продолжат запасаться «длинными деньгами» и готовиться к удобному моменту.
Вместе с тем участие в pre-IPO и инвестирование в «единороги» технологического сектора остаётся одним из способов получить доступ к растущим активам. Для оперативного обзора событий и детального анализа смотрите свежие «новости России и мира» на портале https://allestate.pro/news, где регулярно публикуются обзоры и прогнозы.
