Российский фондовый рынок: рост и риски в начале лета 2025

Российский фондовый рынок продемонстрировал умеренно позитивную динамику в начале лета на фоне ожидания нового раунда переговоров между Россией и Украиной в Стамбуле. Инвесторы восприняли продолжение диалога как признак смягчения геополитической напряженности, что поддержало настроения и привлекло дополнительные объемы торгов. По итогам основной сессии МосБиржа выросла на 0,62% до 2 827,28 пункта, а РТС прибавил 0,46% до 1 132,90 пункта[1]. Несмотря на снижение показателей МосБиржи на 3% за май, сохраняется осторожный оптимизм благодаря корпоративным отчетам и решениям советов директоров по дивидендам. Внимание инвесторов также сосредоточено на решениях ОПЕК+ и курсовых колебаниях рубля.

Динамика ключевых индексов и объемы торгов

*данные Мосбиржи на 30 мая 2025 года.

Корпоративные отчеты и дивидендная кампания

Сезон публикации отчетности за I квартал вышел на финишную прямую. Сегодня представили финансовые показатели по МСФО:

• «Газпром» (+2%);
• «Аэрофлот» (+3%);
• «Интер РАО» (+0,5%);
• «Транснефть» (+1,53%).

Советы директоров рекомендовали дивиденды:

1. «Аэрофлот» — впервые с 2019 года 5,27 ₽ на акцию;
2. «Европлан» — 29 ₽;
3. «Акрон» — 534 ₽;
4. «Ленэнерго» — 0,4281 ₽ (обыкн.) и 25,9523 ₽ (привил.);
5. «Россети Урал» — 0,03741 ₽.

Отдельно Совкомфлот, ЮГК и Fesco рекомендовали отказаться от выплат за 2024 год.

Валютные и сырьевые факторы влияния

На вечерней сессии курс юаня к рублю на Мосбирже вырос на 0,4% до 10,9 ₽, фьючерс на доллар опустился до 79,65 ₽ (-0,11%). Межбанк показал обратную динамику: доллар подскочил на 0,75% до 77,48 ₽, евро — на 0,67% до 88,06 ₽. Официальный курс ЦБ на 2 июня установлен в пределах 78,61 ₽ за USD и 89,25 ₽ за EUR.

Среди товарных трендов ключевым остается решение ОПЕК+ о возможном увеличении добычи на 411 тыс. барр./день в июле, что поддерживает умеренное давление на цены нефти.

Что дальше ждать инвесторам

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов прогнозирует колебания рубля в диапазоне 80–83 за доллар при смягчении риторики ЦБ. В случае улучшения внешних условий курс может вернуться к 75–76 ₽ за USD. Ключевыми драйверами роста остаются продолжающийся диалог в Стамбуле, корпоративная дивидендная политика и глобальные риски в энергетическом секторе.

Источники:

[1] Finam — Майские волнения позади, впереди новое лето рыночных надежд (https://www.finam.ru/publications/item/mayskie-volneniya-pozadi-vperedi-novoe-leto-rynochnykh-nadezhd-20250530-2118/)