Транснефть: финансовые итоги 1 квартала 2025

В I квартале 2025 года компания «Транснефть» продемонстрировала заметное сокращение ключевых финансовых показателей. По итогам отчётности по МСФО чистая прибыль снизилась до 80,3 млрд рублей против 94,4 млрд рублей годом ранее, что эквивалентно падению на 15 %. Выручка за тот же период уменьшилась на 2 % и составила 361,6 млрд рублей по сравнению с 369,1 млрд рублей в первом квартале 2024 года. Эти данные, опубликованные на сайте Finam, позволяют оценить влияние регуляторных корректировок тарифной политики и роста операционных расходов на финансовую устойчивость оператора магистральных нефтепроводов. Снижение доходов приводит к пересмотру инвестиционных планов и дивидендных ожиданий участников рынка.

Основные финансовые показатели

• Чистая прибыль по МСФО: 80,3 млрд рублей (–15 % к 1К2024)
• Выручка: 361,6 млрд рублей (–2 % к 1К2024)
• Операционная маржа: снизилась на 1,2 п. п.
• EBITDA (оценочно): –5 % к уровню прошлого года

Причины сокращения прибыли и выручки

1. Корректировка тарифов транспортировки и регуляторное давление – снижение доходов от перевозки нефти.
2. Рост операционных затрат – расходы на техническое обслуживание, модернизацию сетей и инфляционное удорожание материалов.
3. Глобальная конъюнктура – колебания спроса на нефть и нестабильность цен на мировых рынках.
4. Увеличение затрат на персонал и логистику вследствие новых экологических требований.

Прогноз и ожидания аналитиков

По оценке агентства S&P Global, ожидается, что благодаря оптимизации затрат и возможному пересмотру тарифов выручка Транснефти в 2025 году сможет вырасти на 3–5 %. Стабилизация спроса на нефть и завершение крупных ремонтных кампаний позволят компании восстановить маржинальность.

Выводы для инвесторов

Сокращение прибыли в первом квартале требует от инвесторов корректировки ожиданий по дивидендам и оценки рисков, связанных с регулятором и мировой конъюнктурой. Внимание стоит уделить планам модернизации инфраструктуры и планам корректировки тарифной политики.

Источник: Finam