30 мая 2025 16:33, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 144
В первом квартале 2025 года авиакомпания «Аэрофлот» продемонстрировала невероятный рост чистой прибыли по стандартам МСФО, увеличив её в рекордные 24 раза по сравнению с тем же периодом прошлого года. Общая сумма составила 26,9 млрд рублей, и значительная часть дохода пришлась на валютную переоценку – 27,3 млрд рублей, признанных в виде курсового эффекта. На фоне глобальной турбулентности и повышения курсов доллара и евро финансовые результаты «Аэрофлота» выглядят впечатляюще, однако за громкими цифрами скрываются и скорректированные убытки в размере 3,4 млрд рублей против скорректированной прибыли в 6,5 млрд рублей годом ранее. В этой статье мы подробно разберём ключевые показатели компании, влияние валютного фактора и динамику выручки и EBITDA, а также оценим перспективы развития на основании свежих аналитических данных и официальных отчётов. Дополнительно обратимся к мнению экспертов, чтобы понять, насколько устойчиво такое финансовое восстановление и какие риски таит в себе волатильность курсов валют.
Рост прибыли и значимость валютного фактора
По словам первого заместителя гендиректора по коммерции и финансам Андрея Чиханчина, значительный вклад в итоговую прибыль внесла курсовая переоценка активов и обязательств. Из опубликованных 26,9 млрд рублей на валютный пересчёт пришлось 27,3 млрд рублей, что указывает на временный, спекулятивный характер части дохода. Несмотря на это, базовые операционные результаты компании также улучшились благодаря восстановлению пассажиропотока и постепенному повышению цен на внутрироссийские и международные рейсы.
Ключевые финансовые показатели Aeroflot в 1 кв. 2025
| Показатель | 1 кв. 2025 | 1 кв. 2024 | Изменение |
|---|---|---|---|
| IFRS-прибыль | 26,9 млрд руб. | 1,1 млрд руб. | +24× |
| Скорректированный убыток | 3,4 млрд руб. | +6,5 млрд руб. | — |
| Выручка | 190,2 млрд руб. | 173,6 млрд руб. | +9,6% |
| Показатель EBITDA | 49 млрд руб. | 59,3 млрд руб. | −17,4% |
Прогнозы экспертов и возможные риски
Часть аналитиков предостерегает от чрезмерного оптимизма и подчёркивает, что валютная переоценка многократно перекрыла реальные операционные прибыли. По оценкам Finam, устойчивый рост «Аэрофлота» будет зависеть от динамики мировых курсов валют, восстановления международного туризма и ценовой политики конкурентов. Некоторые эксперты полагают, что без фиксации курсовых выгод скорректированная рентабельность может оставаться низкой.
Выводы и взгляды на будущее
- Большая часть квартального роста прибыли обусловлена курсовым эффектом, а не долгосрочным улучшением операционных показателей.
- Выручка продолжает расти за счёт увеличения пассажиропотока, однако спад EBITDA сигнализирует о нарастании издержек.
- Для устойчивого развития «Аэрофлоту» предстоит максимально диверсифицировать риски, связанные с валютным рынком и глобальными колебаниями спроса.
Следуя актуальным данным и экспертным оценкам, инвесторам и пассажирам рекомендуется внимательно следить за публикациями компании и макроэкономическими трендами, чтобы понять дальнейшие перспективы флагмана российской авиации.
