27 мая 2025 11:41, Виктория Любимова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 618
Впервые за 34 года в списке стран-обладательниц крупнейших чистых внешних активов неожиданно сменился лидер. По итогам 2024 года Германия обогнала Японию, набрав ¥569,7 трлн (≈ $3,97 трлн) чистых активов за рубежом, тогда как японский показатель достиг ¥533 трлн (≈ $3,7 трлн). Такая перестановка стала возможна благодаря динамике торгового баланса ФРГ и укреплению евро к иене. Аналитики Bloomberg подчёркивают, что положительное сальдо Германии в €248,7 млрд и активный рост вложений в иностранные ценные бумаги обеспечили возвращение первого места, утраченное в 1991 году.
Причины смены лидера
- Рост чистых активов Германии более чем на 25 % за 2024 год против 13 % у Японии.
- Укрепление евро к иене: средний курс в 2024 году вырос на 8 %, повышая стоимость немецких вложений.
- Положительное сальдо Германии (€248,7 млрд) превысило японское (€180 млрд).
Определение чистых внешних активов
Чистые внешние активы (Net Foreign Assets) — разница между активами страны за рубежом (прямые инвестиции, портфельные вложения) и её обязательствами перед иностранцами. Положительный баланс указывает на способность получать доход из-за границы; отрицательный сигнализирует о росте внешних долгов и рисках для экономической стабильности.
Влияние на экономику и инвестиции
- Торговый баланс. Высокое экспортное сальдо ФРГ подкрепило рост активов.
- Валютная конъюнктура. Укрепление евро повысило рублевую и иеновую стоимость еврооблигаций и других инструментов.
- Инвестиционная политика. Японские компании продолжают наращивать вложения в финансы, страхование и розницу в США и Великобритании, но смещают акценты в пользу прямых инвестиций.
Эксперт Mizuho Bank Дайсуке Каракама предупреждает: рост доли прямых вложений снижает мобильность капитала в кризисе, что может ограничить оперативный возврат средств.
Итоги
Смена лидера в рейтинге чистых внешних активов отражает изменчивость мировой финансовой конъюнктуры и важность торгового сальдо и валютных движений. Германия снова демонстрирует прочные позиции на глобальном рынке капитала, тогда как Япония сохраняет устойчивый рост, уступив лишь из-за валютных колебаний и сравнительно более мягкого торгового профиля.
Источник: RBC, Bloomberg
