28 мая 2025 10:32, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 258
Департамент исследований и прогнозирования Банка России в бюллетене «О чем говорят тренды» привлёк внимание к вероятности повторного ускорения инфляции ввиду сохраняющейся активности потребительского спроса. Аналитики подчеркивают, что охлаждение совокупного спроса под влиянием ужесточения денежно-кредитной политики идёт медленно, а население и бизнес продолжают формировать высокие инфляционные ожидания. Именно психологический фактор влияет на темпы роста цен сильнее, чем временные колебания отдельных рынков. По экспертным оценкам, для стабильного снижения инфляции до целевых 4% и удержания этого уровня требуется сохранять жёсткие денежно-кредитные условия на протяжении длительного периода.
Что говорят аналитики ЦБ
Аналитики Банка России отмечают снижение инфляционного давления в первой половине II квартала, однако уточняют: «Тот вклад, который вносится устойчивыми факторами, связанными со сбалансированной динамикой спроса, пока может быть оценён лишь приблизительно». По данным бюллетеня, опрос предприятий показал продолжение снижения ценовых ожиданий при сохранении издержек на мартовском уровне. Вместе с тем инфляционные ожидания населения несколько выросли, что создаёт дополнительный риск для восходящей динамики цен в ближайшие месяцы.[^1]
Актуальные цифры и статистика
- Неделя по 19 мая 2025 года: прирост цен в 0,07% (Росстат).
- С начала года накопленная инфляция составляет 3,27%.
- В годовом выражении инфляция достигла 9,9% (Минэкономразвития).
Такие показатели демонстрируют замедление роста, но отражают сохраняющиеся риски возврата к темпам, наблюдавшимся ранее. Для уверенных выводов аналитики ждут более чётких сигналов о снижении инфляционных ожиданий до уровней 2017–2019 годов.
Необходимые меры и прогноз
Эксперты подчёркивают, что устойчивое снижение инфляции требует продолжительного сохранения жёстких условий кредитования: высокая ставка должна оставаться ключевым инструментом. Ближайшее заседание Банка России по денежно-кредитной политике запланировано на 6 июня 2025 года. Решения регулятора в июне могут определить траекторию цен на полугодие вперёд.
Итоги и перспективы
Риски рецидива высокой инфляции сохраняются из-за сильного потребительского спроса и укоренившихся ожиданий роста цен. Для их нейтрализации необходима согласованная политика ЦБ и Минфина, а также прозрачная коммуникация с общественностью о долгосрочных целях по инфляции. Следить за обновлениями бюллетеня «О чем говорят тренды» можно на сайте Finam.ru.
[^1]: Департамент исследований и прогнозирования Банка России «О чем говорят тренды», май 2025.
