Андрей Костин предложил дерзкое пари на снижение ключевой ставки ЦБ

Почему ставка под вопросом

Экономические индикаторы постепенно демонстрируют замедление инфляции: годовой показатель по данным Росстата в мае составил 7,5 %, тогда как в начале года он превышал 8 %. Сдержанный рост розничного спроса и умеренное восстановление промпроизводства позволяют ожидать смягчения монетарной политики. При этом давление на фондовый рынок и рынок облигаций не усиливается, что снижает риск нарастания финансовых перекосов.

Контрастная точка зрения Дмитрия Пьянова

Первый заместитель председателя ВТБ Дмитрий Пьянов утром того же дня допустил сохранение ключевой ставки на уровне 21 %. Он аргументирует это «отсутствием на рынке труда устойчивых охлаждающих эффектов», а также угрозами новых санкций и грядущими двузначными индексациями тарифов ЖКХ. «Снижение ставки в такой среде кажется слишком рискованным», — заявил Пьянов (источник: РБК).

Позиция Банка России

На прошлой встрече 25 апреля совет директоров ЦБ в четвертый раз подряд оставил ставку неизменной. Зампред Филипп Габуния отметил, что варианты решений по ставке будут «более разнообразными, чем в апреле», и регулятор изучит все новые данные до заседания. Официальное решение объявит председатель Центробанка Эльвира Набиуллина.

Влияние на рынок и прогнозы

По оценке аналитиков, даже незначительное снижение ключевой ставки на 25–50 базисных пунктов способно вдохнуть новую жизнь в потребительское кредитование и рынок недвижимости. С другой стороны, слишком быстрый отступ от жесткой политики может спровоцировать рост инфляционных ожиданий и отложить начало восстановления инвестиций.

Итоги

Пари Андрея Костина на десять «щелчков» — это не столько азарт банковского топ-менеджера, сколько отражение ожиданий определенной части финансового сообщества. Решение Банка России 6 июня покажет баланс между рисками и потребностью экономики в дешевой ликвидности.