Торговля на обвале: как опционы предсказывают падение доллара

Новые данные из аналитики Reuters свидетельствуют о том, что инвесторы на глобальном валютном рынке существенно увеличили объемы пут-опционов на доллар США. Это означает, что участники рынка активно страхуются от дальнейшего ослабления американской валюты, предпочитая зафиксировать право на продажу по заранее установленной цене. Доля таких контрактов в мае составила примерно 59 % всех опционов, и особенно заметен рост спроса в парах USD/JPY и USD/AUD, где показатель превысил 65 %. Такой тренд отражает растущую обеспокоенность по поводу перспектив экономики США, а также усиление торговой напряженности на международной арене. Инвесторы ожидают, что замедление роста ВВП, увеличение государственного долга и возможное снижение ключевых процентных ставок приведут к продолжению тенденции к ослаблению доллара. В то же время сохраняются фундаментальные факторы поддержки: доллар остается главной резервной валютой, а рынок гособлигаций США — одним из самых ликвидных и надежных в мире. С апреля, после объявления администрации США о введении импортных пошлин, валютная волатильность возросла, и доллар опустился к минимумам за последние три года. Несмотря на временную приостановку тарифных мер и надежды на переговоры с крупнейшими торговыми партнерами, рынок опционов продолжает отражать пессимизм. По мнению главы отдела валютных опционов Optiver Тима Брукса, цены на опционы указывают на риск дальнейшего ослабления доллара, хотя инвесторы готовятся к более мягкому сценарию падения.

Механика валютных опционов

Опционы — это производные контракты, дающие право купить (колл) или продать (пут) актив по заранее оговоренной цене в течение указанного срока. Пут-опционы приобретаются при ожиданиях снижения курса, кол-опционы — при ставках на рост. Доля пут-опционов на доллар выросла до 59 % от объема торгов в мае, особенно в парах USD/JPY и USD/AUD (Reuters).

Почему инвесторы выбирают пут-опционы

• Страхование от дальнейшей потери стоимости актива.
• Хеджирование портфелей на фоне торговой напряженности.
• Ожидания замедления роста экономики США и возможного снижения ставок ФРС.

Ключевые факторы давления на доллар

1. Рост госдолга США до рекордных $34 трлн (Минфин США).
2. Снижение темпов экономического роста: прогноз МВФ — 1,8 % в 2025 году.
3. Торговая напряженность и перспективы новых импортных пошлин.

Вывод

Рынок валютных опционов демонстрирует концентрированные ставки на дальнейшее ослабление доллара. Инвесторы активно покупают пут-опционы и хеджируют риски, что отражает снижение уверенности в долгосрочных перспективах американской экономики. Однако доллар по-прежнему остается основной резервной валютой с высоким уровнем ликвидности. Для полного понимания баланса сил следует отслеживать динамику процентных ставок ФРС и решения крупных центральных банков.