06 июля 2025 06:53, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 1054
17 июня Сенат США утвердил Закон о руководящих и учреждающих национальных инновациях для стейблкоинов (GENIUS). Этот документ вводит первый федеральный режим лицензирования для эмитентов стабильных монет, ужесточает требования к обеспечению резервов, аудитам и управлению операционными рисками. Для индустрии, десять лет существовавшей в правовом вакууме и страдавшей от нормативной неопределённости, GENIUS стал сигналом к пересмотру бизнес-моделей и борьбе за нормативное лидерство. По данным Банка международных расчётов (BIS), объём глобальных стейблкоинов достиг $160 млрд (https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap140.pdf), и теперь США претендуют на главенство в эмиссии «регулируемых» цифровых долларов.
Правовые изменения и их суть
Новый закон закрепляет:
- Федеральные лицензии для эмитентов стейблкоинов с обязанностью регулярного аудита резервов.
- Стандарты управления рисками, включая требования к капиталу и стресс-тестам.
- Ответственность за прозрачность операций, публикацию регулярных отчётов и взаимодействие с регуляторами.
Ранее эмитенты обходили проверки, а потребители сталкивались с риском недостаточной ликвидности и непрозрачности. Теперь каждый «регулируемый» токен будет проходить сходный с банковским аудит.
Circle: ставка на институциональное доверие
Circle (эмитент USDC) последние годы активно выстраивала партнёрства с банковскими структурами и аудиторами. Сегодня её прозрачная модель резервирования становится основным конкурентным преимуществом. GENIUS открывает компании путь к федеральной лицензии цифрового траста и расширению клиентской базы в корпоративном сегменте. USDC уже используют для трансграничных расчётов в странах с жёстким валютным контролем, а при поддержке нового закона Circle может предложить регулируемую долларовую ликвидность на мировой арене.
Coinbase: финтех-инфраструктура с государственным иммунитетом
Coinbase, крупнейшая публичная криптобиржа США, переориентирует бизнес с чистых спотовых торгов на платежные сервисы, кастодиальные решения и API для корпоративных клиентов. Под эгидой GENIUS биржа сможет выступать цифровым посредником между банками, государственными организациями и стартапами. Уже сегодня Coinbase обсуждает с SEC и CFTC совместные регуляторные рамки, чтобы закрепить роль «мостового» провайдера между традиционным и криптовалютным рынками.
Fiserv: классические расчёты в цифровом формате
Классический финтех-гигант Fiserv, обслуживающий тысячи банков и торговых сетей, активно тестирует интеграцию USDC в свои процесcинговые решения. Закон GENIUS позволяет внедрять регулируемые стейблкоины без полной реконструкции платёжной инфраструктуры. Для малого и среднего бизнеса это шанс оптимизировать трансграничные платежи и снизить издержки, а для Fiserv — расширить спектр услуг и укрепить позиции на B2B-рынке.
Международный резонанс и перспективы M&A
Без жесткой координации на уровне FATF или BIS GENIUS становится де-факто мировым стандартом. Для развивающихся рынков регулируемый «цифровой доллар» способен стать инструментом хеджирования инфляционных рисков. Одновременно ожидается волна поглощений: стартапы с решениями KYC/AML, блокчейн-инфраструктурой и цифровыми кошельками будут востребованы крупными игроками.
Что дальше?
Закон GENIUS открывает эру интеграции криптовалют в финансовую систему США. Победят те, кто сочетает технические инновации, масштабируемые решения и готовность работать в правовом поле. Circle, Coinbase и Fiserv движутся разными путями, но их задачи схожи: построить надёжную, регулируемую и конкурентоспособную экосистему стейблкоинов.
Вам так же будет интересно узнать: Выходные не для отдыха: как Мосбиржа и СПБ Биржа ломают стереотипы и не отказываются от выходных торгов
