29 мая 2025 11:06, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 280
Совет директоров ТГК-2 на заседании 28 мая 2025 года рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам 2024 года, что вызвало волну недовольства среди инвесторов и аналитиков. Решение было мотивировано снижением операционной прибыли на фоне растущих затрат на модернизацию генерирующих мощностей и увеличением кредитных обязательств. Рекомендацию предстоит утвердить на годовом общем собрании акционеров 30 июня, а закрытие реестра для участия в голосовании назначено на 5 июня. Отмена выплат привела к падению доходности акций ТГК-2 более чем на 8% сразу после объявления, что отражает возросший риск для владельцев ценных бумаг. Эксперты связывают такую политику с необходимостью финансирования капитальных проектов и снижением финансовой устойчивости компании в условиях волатильности на энергетическом рынке. Ниже разбираем ключевые факторы, влияющие на решение, и прогнозы на ближайшие кварталы.
Почему совет директоров отказался от дивидендов
- Рост долговой нагрузки: чистый долг ТГК-2 превысил 240 млрд рублей к концу 2024 года.
- Инвестиции в модернизацию: более 50 млрд рублей направлено на обновление котельных и турбин.
- Снижение выручки: доходы упали на 12% в сравнении с 2023 годом согласно данным Финам.
- Неопределённость рынка: колебания тарифов и энергетического спроса оставляют мало свободных средств.
Что будет дальше
- Утверждение решения на ГОСА: акционерам предстоит голосование 30 июня.
- Пересмотр стратегии: в планах ТГК-2 снижение долговой нагрузки до 200 млрд рублей к 2026 году.
- Возможное возвращение к дивидендной политике: прогнозируют выплаты в 2027 году при росте EBITDA выше 100 млрд рублей.
Итоги и прогноз: на что рассчитывать инвесторам
Отсутствие дивидендов в 2024 году отражает серьёзные финансовые вызовы ТГК-2 и общий тренд консолидации капитала в энергетическом секторе. Инвесторам важно учитывать не только дивидендную доходность, но и перспективы снижения кредитного бремени компании. Рост тарифов на электричество и газовую выработку может положительно сказаться на финансовых результатах в среднесрочной перспективе. Согласно оценкам аналитиков, при реализации инвестиционных программ и оптимизации затрат ТГК-2 вернётся к регулярным выплатам в 2027–2028 годах, что сделает акции вновь привлекательными для пассивных доходов.
[1] Оригинал новости: https://www.finam.ru/publications/item/tgk-2-ostavit-aktsionerov-bez-dividendov-za-2024-god-20250529-1029/
