28 июля 2025 11:19, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 14
Российский фондовый рынок начал новую торговую сессию с умеренной просадки на фоне сохраняющихся геополитических рисков и неопределённости в монетарной политике Центробанка. Инвесторы продолжают оценивать потенциальные вторичные санкции США в случае отсутствия прогресса в российско-украинском конфликте, а также прогнозировать временные рамки для дальнейшего снижения ключевой ставки после недавнего решения регулятора. На утренних торгах индекс МосБиржи опустился на 0,4% до отметки около 2760 пунктов, однако уже в ближайшие дни внимание участников рынка сместится к выплатам дивидендов крупнейших эмитентов. Эксперты убеждены, что грамотное реинвестирование этих средств сможет компенсировать давление внешних факторов и создать устойчивый спрос на акции ведущих компаний.
Риски и возможности текущего фона
С конца июля Банк России снизил ключевую ставку с 20% до 18%, но не дал чёткого сигнала о дальнейшей динамике, лишь упомянув «продолжительный период жёсткой монетарной политики» (ЦБ РФ). Параллельно американский лидер угрожает ввести новые антироссийские санкции при отсутствии сдвигов в мирных переговорах. Тем не менее в краткосрочной перспективе основная интрига заключается не в том, насколько быстро снизится ставка, а в том, какие сектора выигрывают от более дешёвого рублёво-кредитного ресурса.
Почему дивиденды становятся катализатором
В августе компании выплатят рекордные суммы дивидендов: Сбербанк, «Газпром» и «Лукойл» направят на это десятки миллиардов рублей. По оценкам экспертов, порядка 60% этих средств могут вернуться обратно в акции. Такое перераспределение капитала даст дополнительный импульс спроса и нивелирует сезонное снижение ликвидности. «Наибольшая доля дивидендов будет реинвестирована в акции Сбера, которые можно использовать и для спекулятивных входов, и для среднесрочных позиций», — отмечает Алексей Антонов, руководитель направления инвестиционного консультирования «Алор Брокер».
Стратегии грамотного реинвестирования
- Краткосрочные спекуляции: покупки «горячих» бумаг IT-сектора, которые получили поддержку от снижения стоимости заёмного капитала.
- Среднесрочные позиции: дивидендные аристократы — «Сбер», «Норникель» и «Лукойл».
- Диверсификация: частичное перераспределение средств в географически диверсифицированные ETF на развивающиеся рынки.
Перспективы рынка и ключевые прогнозы
Снижение ставок до 14–13% к концу года видится позитивом для фондового рынка: рубль должен укрепиться, стоимость кредитов исчезающе мала, а доходность депозитов снизится. В результате часть средств, ранее размещённых в банках, перетечёт в акции, усиливая тренд на рост. Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам», подчёркивает: «В долгосрочной перспективе снижение ставки — это позитив для рынка. Перегруппировка участников приведёт к отбору лидеров и формированию новых точек роста». Источник: Финам.
Итак, реинвестирование дивидендов способно компенсировать внешнее давление и стать одной из главных движущих сил в ближайшие месяцы. Сочетание макроэкономического смягчения, рекордных выплат и стратегического перераспределения капитала обещает поддержать российский рынок и открыть инвесторам новые возможности для увеличения доходности.
