Рынок рассчитывает на смягчение ставки ЦБ после замедления инфляции

16 июля 2025 19:47, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 166

Российский фондовый рынок в середине дня 16 июля продемонстрировал уверенный рост, закладывая в котировки ожидание агрессивного снижения ключевой ставки ЦБ РФ сразу на 150–200 б.п. до 18%. По данным обзора «О чем говорят тренды» на сайте Банка России, годовая инфляция в июне замедлилась до 4,0% (май – 4,5%) с сезонной корректировкой, а базовая инфляция снизилась с 5,2% до 3,9%. Рост цен без влияния курсовых колебаний опустился с 7,3% до 6,1% — минимальный уровень с марта 2024 года. Эксперты считают, что текущее снижение темпов инфляции даёт ЦБ РФ статистическое основание для смягчения монетарной политики. Сегодня вечером Росстат опубликует еженедельные данные по потребительским ценам и индекс цен производителей за июнь, а ЦБ представит мониторинг ценовых ожиданий бизнеса.

Почему рынок ждет смягчение

Замедление годовой инфляции до целевого уровня 4,0%.
Снижение базовой инфляции до 3,9% — минимальный показатель за год.
Давление на бизнес-ожидания: индекс ценовых прогнозов демонстрирует постепенное выравнивание.

Ключевые макроэкономические показатели

Показатель	Май 2025	Июнь 2025	Изменение
Годовая инфляция (сез. корр.)	4,5%	4,0%	–0,5 п.п.
Базовая инфляция	5,2%	3,9%	–1,3 п.п.
Цены без курсового влияния	7,3%	6,1%	–1,2 п.п.

Источник: Банк России (https://cbr.ru/)

Дивиденды и корпоративные события

• Последний день торгов с дивидендами: «Транснефть», «ЕвроТранс», «Т-Технологии», «Сургутнефтегаз».
• Завтра — экс-дивиденды «Сбера».
• Х5 показала рост розничной выручки на 20,9% за первое полугодие 2025 года.

Реакция биржи и валютного рынка

К 14:55 мск индекс МосБиржи вырос на 0,86% до 2780,78 пункта, RGBI прибавил 0,64% до 117,10 пт. В лидерах роста «Ростелеком» (+3,19%), «Селигдар» (+3,15%), «Самолёт» (+2,31%). На валютном рынке курс юаня к рублю поднялся на 0,12% до 10,84 ₽, доллар опустился до 80,72 ₽ (фьючерс) и торгуется на Московской бирже в районе 78,34 ₽, евро — 90,97 ₽.

Прогноз и риски

Агрессивное снижение ставки ЦБ до 18% может усилить спрос на кредиты и поддержать экономический рост, но сохранение рисков ускорения инфляции потребует гибкой реакции регулятора. Следить за выходом ежемесячного отчёта Минэнерго США и данными API по запасам нефти.