Сенсация: дивидендные гэпы и санкции сдерживают рост российского рынка

18 июля 2025 10:08, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 82

Российский фондовый рынок продолжает удерживать позитивный тренд, несмотря на усиливающееся давление дивидендных гэпов и введённых в июле новых санкционных пакетов. В пятницу, 18 июля, индекс Московской биржи прибавил 0,08% и достиг 2763,6 пункта: «Аэрофлот» вырос на 2,64%, «ЭН+ ГРУП» – на 2,07%, «Фармсинтез» – на 2,05%, тогда как Ozon снизился на 1,04%, МКБ – на 0,5% и «Роснефть» – на 0,31%. В центре внимания инвесторов завершение дивидендного сезона: сегодня закрываются реестры Сбербанка, «Роснефти» и «Аэрофлота», что приводит к техническим просадкам котировок. Дополнительный негатив создают согласованный Советом ЕС 18-й пакет санкций против России и угрозы США ограничить доступ к российской нефти ключевым импортёрам (Индии и Китаю).

Факторы давления на рынок

Несмотря на текущую статистику, сразу несколько драйверов растущей неопределённости отражаются в динамике индексов и отдельных бумаг. Основные факторы:

Дивидендные гэпы: технические просадки при закрытии реестров снижают ликвидность и вызывают «шорты» по наиболее массовым бумагам.
18-й пакет санкций ЕС: расширение ограничений сужает круг иностранных инвесторов и усложняет расчёты в долларах.
Геополитические риски США: угрозы санкций Индии и Китая по нефти могут ухудшить выручку экспортеров.
Слабость нефтянки: при сильном рубле и ограниченном спросе драйверы роста отрасли отсутствуют.

Снижение ключевой ставки и перспективы

Оптимизм на рынке подпитывают ожидания снижения ключевой ставки Банком России в конце июля. По данным Росстата (https://rosstat.gov.ru/) инфляция в июне составила 0,9% в месячном выражении и 4,2% в годовом, что ниже предварительных прогнозов. Аналитики полагают, что регулятор может снизить ставку сразу до 17% годовых, чтобы поддержать потребительский спрос и активность на фондовом рынке.

Риски и возможности инвестиций

С учётом сочетания технического давления и потенциального смягчения монетарной политики инвесторам стоит действовать выборочно:

Фокус на акциях лидеров: Сбербанк и несырьевые компании с устойчивыми дивидендами.
Арбитраж дивгэпов: попытки выкупа краткосрочных просадок при закрытии реестров.
Диверсификация: включение в портфель инфраструктурного и потребительского секторов.
Мониторинг внешнеполитических новостей: готовность к повышенной волатильности при публикации новых решений по санкциям.

В сложившейся ситуации прогноз остаётся умеренно позитивным: при отсутствии дополнительных внешних шоков и подтверждении мягкой риторики ЦБ РФ рынок способен возобновить рост, особенно в несырьевых отраслях. Инвесторам рекомендуется сохранять бдительность и оперативно реагировать на геополитические новости.