Дивидендные гэпы утащили рынок вниз: неожиданный поворот на МосБирже

17 июля 2025 16:09, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 190

Российский фондовый рынок вновь подвергся резкому давлению из-за масштабных дивидендных гэпов, которые в середине июля стали главным катализатором падения индекса МосБиржи. Если в утренние торги инвесторы питали надежду на продолжение позитивной динамики в ожидании смягчения монетарной политики Банка России, то к середине дня большинство позиций сменили знак на «продажа». По итогам торгов 17 июля МосБиржа снизилась на 0,4% и опустилась к отметке 2765,47 пункта. В зоне максимального давления оказались бумаги «Сургутнефтегаза», «Транснефти» и «Т-Технологий», где после выплаты дивидендов сформировались существенные гэпы в диапазоне от 0,7% до 13,7%.

Причины падения индекса

Условно к основным факторам относятся:

Массовые дивидендные гэпы крупных эмитентов, снижающие котировки после даты закрытия реестров
Коррекция ожиданий участников рынка: аналитики пересмотрели планы ЦБ и усомнились в скором снижении ключевой ставки
Техническая просадка после продолжительного роста и фиксирования прибыли спекулянтами

Инфляция и прогнозы по ставке

По данным Росстата, годовая инфляция в России на 14 июля замедлилась с 9,46% до 9,34% (Источник: Росстат). Эта статистика усилила ожидания снижения ключевой ставки Банка России на заседании 25 июля более чем на 1 процентный пункт. Аналитики, опрошенные ЦБ, понизили прогноз инфляции на 2025 год до 6,8%, а цель в 4% ожидают достичь к 2028 году.

Нефтяной рынок и геополитика

Котировки нефти Brent по-прежнему торгуются ниже отметки $69 за баррель, несмотря на данные Министерства энергетики США о снижении запасов сырой нефти на 3,859 млн баррелей (Пресс-служба EIA). Одновременно Индия расширяет географию поставщиков до 40 стран, готовясь к возможным перебоям с российскими поставками. В Евросоюзе обсуждение 18-го санкционного пакета заблокировала Словакия, требуя гарантий в энергетической сфере.

Инфраструктурные сигналы для рынка

Акции электроэнергетиков получили поддержку после объявления «Россетей» о планах инвестировать примерно 80 млрд рублей в магистральную волоконно-оптическую линию связи с последующей арендой «Ростелекому» по льготной ставке. По оценке аналитика Владимир Чернова из Freedom Finance Global, проект окупится за 13 лет. Позитив также добавили бумаги «ВУШ Холдинга» после заявления о том, что федеральный запрет на электросамокаты не планируется, и решение будет приниматься на уровне регионов.

Из-за сильных фундаментальных факторов и перспектив возможного снижения ключевой ставки эксперты полагают, что техническая просадка может завершиться уже на следующей неделе, открыв путь для восстановления индексов.