Почему снижение ставки не порадовало инвесторов

25 июля 2025 года Совет директоров Банка России принял очередное решение: ключевая ставка снижена с 20% до 18%. Несмотря на ожидания участников рынка и экспертов, реакция оказалась умеренной. Индекс МосБиржи потерял 0,35% и зафиксировался на отметке 2797 пунктов, тогда как валютный рынок проявил ограниченную волатильность. Многие инвесторы отмечают, что подобное решение было заложено в цену активов заранее, поэтому эффект «сюрприза» отсутствовал. При этом сохраняются риски замедления роста экономики из-за нарастающей инфляции и геополитической неопределённости (источник: пресс-релиз ЦБ РФ).

Что произошло после решения ЦБ

Сокращение базовой ставки направлено на поддержку кредитования компаний и снижения стоимости заёмных средств. Однако снижение ставки до уровня 18% не привело к резкому росту потребительского и корпоративного спроса.

Реакция рынка

• Индекс МосБиржи: -0,35% (2797,82 пункта)
• Доллар/рубль: колебания в пределах 1,5%
• Облигации: доходность федеральных облигаций стабилизировалась на уровне 12%

Выводы

Сдержанная реакция инвесторов свидетельствует о том, что ключевое решение уже включено в ожидания рынка. Следующий шаг регулятора будет зависеть от динамики инфляции и внешнеэкономических факторов, включая ситуацию на мировых сырьевых рынках.