Рынок с осторожностью ожидает решения ЦБ на фоне дефляции

Российский фондовый рынок начал торговый день на умеренном снижении. Индекс МосБиржи к 09:00 МСК потерял 0,27% и опустился до 2833,60 пункта. Инвесторы переключили внимание с геополитики на ближайшее заседание Банка России, запланированное на 25 июля. По данным Росстата, за период с 15 по 21 июля потребительские цены снизились на 0,05%, а годовая инфляция замедлилась до 9,17% с 9,34% неделей ранее. Эти цифры усиливают ожидания снижения ключевой ставки в первом же чтении: снижение ставки до 18% годовых уже учтено в котировках. Теперь рынок ждёт от регулятора чёткого сигнала о перспективах дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

Фон для текущей динамики

• Переговоры России и Украины в Стамбуле не дали прорыва, но обеспечили обмен пленными и короткие гуманитарные перемирия.
• Геополитика держится в качестве фона: влияние на котировки ограничено, но новые сенсации способны вернуть ей ключевую роль.
• Рост индекса МосБиржи на 200 пунктов за последнюю неделю отражает общий позитив, несмотря на дивидендные отсечки крупных эмитентов.

Ожидания от заседания Банка России

Аналитики «Финама» и «Цифра Брокер» считают снижение ставки на 200 б.п. до 18% годовых уже заложенным в цены. Основные факторы:

1. Смягчение риторики ЦБ в пресс-релизе или выступлении главы способно привлечь дополнительную ликвидность.
2. Отсутствие чётких ориентиров на дальнейшие шаги ограничит потенциал роста Индекса в диапазоне 2800–2850 пунктов.
3. Позитивный сигнал о перспективе новых снижений ставок может открыть дорогу к 2900–3000 пунктам.

Корпоративный сектор и лидерство на рынке

• ТГК-1 прибавила 1,45%, «Мечел» АО — 1,33%, ОГК-2 — 1,08%.
• «ДВМП», СПБ Биржа и «Селигдар» показали снижение.
• ОГК-2 отчиталась о выработке 26,4 млрд кВт·ч за полугодие (−5,7% г/г), а «РусГидро» — 71,9 млрд кВт·ч (−6,2% г/г).

Дефляция и её влияние на политику ЦБ

По информации Росстата, первая с сентября 2024 года недельная дефляция открыла Центробанку простор для более решительных действий. Замедление инфляции даёт возможность снизить стоимость кредитов, стимулировать потребительский спрос и поддержать корпоративные инвестиции.

Валютный и сырьевой рынки

• Доллар/рубль на межбанке колеблется около 78,40 RUB, юань держится в диапазоне 10,8–11,3 RUB.
• Фьючерсы Brent и WTI выросли на 0,8–0,9% до $69,06 и $65,83 за баррель.
• На внешних площадках S&P 500 подрос до +1,1%, Nikkei 225 показал рост на 1,74%.

Евгений Локтюхов (ПСБ) отмечает, что консолидация нефтяных котировок и приближение налоговых выплат минимизируют волатильность рубля, а сезонный спрос на импорт может подтолкнуть юань выше 11 RUB.

Перспективы инвесторов

Рынок сейчас балансирует между ожиданием благоприятного решения ЦБ и риском ограниченного роста без чётких ориентиров на дальнейшие шаги. Эксперты советуют сохранять диверсификацию портфеля, уделяя внимание секторам, менее зависимым от ключевой ставки.

Материал носит информационный характер и не является персональной рекомендацией.

Вам так же будет интересно узнать: Годовой темп прироста денежной массы в РФ упал до 15%