Как ставка ЦБ и отчётности металлургов перевернули рынок

24 июля 2025 08:56, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 270

Российский рынок начал утреннюю сессию с понижением индекса МосБиржи на 0,23% до 2834,73 пункта при скромном объёме торгов в 1,8 млрд рублей. Инвесторы отвлеклись от внешнеполитической обстановки и переключились на ключевую ставку Центробанка и серию корпоративных отчётов. Замедление годовой инфляции до 9,17% создаёт пространство для снижения ключевой ставки, поэтому участники обращают внимание на пятничное решение Банка России. Публикации крупных металлургических компаний, в первую очередь отчёт ММК, окажут дополнительное влияние на общую динамику сектора и индексное направление торгов.

Движение российского рынка

По итогам открытия наиболее заметными аутсайдерами стали акции «Ренессанс Страхования» (-0,24%), En+ (-0,19%), «ФосАгро» (-0,17%), ВКонтакте (-0,15%) и MDMG (-0,11%). Лидеры роста: «Позитив» (+0,94%), «Хэдхантер» (+0,57%), «Совкомбанк» (+0,50%), АФК «Система» (+0,44%) и «Северсталь» (+0,41%). Низкий объём торгов указывает на осторожность инвесторов перед важными экономическими событиями.

В ожидании решения Центробанка

Годовая инфляция замедлилась до 9,17% благодаря мерам денежно-кредитной политики и стабилизации цен в базовом продовольственном наборе. По данным Банка России (https://www.cbr.ru/), участники рынка ожидают снижение ключевой ставки на 200 базисных пунктов, что может стимулировать приток капитала в инструменты с фиксированным доходом и поддержать акции финансового сектора. Однако риски ускорения ценовой динамики сохраняются из-за сезонного спроса и внешних ценовых шоков.

Отчётности металлургов и энерго-компаний

Сегодня ММК представит результаты полугодия с прогнозируемой EBITDA в 22 млрд рублей и отрицательным свободным денежным потоком. При более слабых цифрах возможно давление на акции компании и весь металлургический сектор. В случае выпуска сильного отчёта котировки могут получить краткосрочную спекулятивную поддержку.

Помимо ММК, инвесторы оценят отчётность «РусГидро» за первое полугодие и итоги ГОСА «Ростелекома», где совет директоров рекомендовал дивиденды в 2,71 рубля на акцию. Публикация показателей энерго-компаний может скорректировать ожидания по сектору и повлиять на решения по портфельным распределениям.

Ключевые инсайты аналитиков

• Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам», подчёркивает: «Если отчёт ММК окажется хуже ожиданий, акции металлургов потянут индекс вниз, а при сильных цифрах возможен краткосрочный рост».
• Эксперты отмечают, что снижение ставки ЦБ создаст более комфортные условия для заимствований компаний и подстегнёт кредитный спрос.
• Розничные инвесторы, судя по объёмам сделок, пока сохраняют сдержанность, ожидая ясной картины по процентным ставкам и дивидендным выплатам.

Перспективы развития рынка

В ближайшие дни ключевыми драйверами останутся макроэкономические данные по инфляции и динамика ставки Центробанка, а также корпоративные отчёты металлургов и крупных энерго-компаний. Позитивные сюрпризы в публичных документах могут дать краткосрочные импульсы для роста индекса МосБиржи, тогда как негативная статистика усилит осторожность и приведёт к консолидации на текущих уровнях. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за релизами и корректировать портфель в соответствии с уровнем риска.