Дивиденды НОВАТЭКа: чего ждать акционерам в 2025 году

30 июля 2025 14:31, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 564

Мировой газовый сектор в первой половине 2025 года переживает стагнацию с умеренным ростом спроса в Азии и Европе на фоне геополитической напряжённости и принятия новых экологических норм. В России крупнейшие газовые компании, включая НОВАТЭК, демонстрируют сниженную динамику капитализации, частично из-за коррекции фондового рынка и волатильности цен на энергоносители. В таких условиях ключевым фактором внимания инвесторов становятся дивидендные выплаты как инструмент защиты от рыночных колебаний. В отчёте НОВАТЭКа по МСФО за первое полугодие 2025 года, опубликованном 30 июля, содержатся данные, позволяющие оценить платёжеспособность корпорации и потенциал дивидендных выплат. Подробная аналитика финансовых результатов и прогнозы по дивидендам помогут акционерам и инвесторам составить ясное представление о будущей доходности вложений.

Текущая финансовая динамика НОВАТЭКа

По итогам первого полугодия 2025 года ключевые показатели корпорации выглядят так:

Показатель	Значение	Изменение к 1П 2024
Выручка	804,3 млрд ₽	+7 %
Добыча углеводородов	+2 %	—
EBITDA	471,8 млрд ₽	–1,8 %
Чистая прибыль (акционеры)	225 млрд ₽	–34 %
Нормализованная чистая прибыль	237,06 млрд ₽	–17 %
Чистый долг	108,4 млрд ₽	–22 %
Операционный денежный поток	195,7 млрд ₽	+7 %
Свободный денежный поток	119 млрд ₽	+100 %

Источники: данные НОВАТЭК по МСФО за 1П 2025, официальные публикации на сайте компании и аналитика Finam [1].

Особенности дивидендной политики

НОВАТЭК придерживается гибкой дивидендной стратегии, ориентированной на устойчивость финансовых показателей и выплату не менее 25–30 % свободного денежного потока. Основные принципы:

Периодичность: промежуточные выплаты после 1П и финальные по результатам года.
Порог выплат: не менее 30 % FCF при сохранении инвестиционного уровня капиталовложений.
Даты: собрание акционеров для утверждения промежуточных дивидендов обычно в августе–сентябре.

Такая политика обеспечивает баланс между развитием проектов (Арктик-СПГ-2, Ямал-СПГ) и возвращением средств акционерам.

Прогноз дивидендов за 1 полугодие 2025

Аналитики ожидают, что промежуточные дивиденды составят 30–35 ₽ на акцию, что соответствует уровню выплат за аналогичный период 2024 года или окажется незначительно ниже. Основные аргументы:

Устойчивый рост выручки и операционного денежного потока.
Снижение долговой нагрузки и повышение кредитного рейтинга.
Необходимость поддержания инвестиционных программ по новым СПГ-проектам.

Допускаемое отклонение выплат в пределах 5–10 % от прогноза обусловлено колебаниями курса валют и изменением цен на газ.

Чего ждать инвесторам?

По консервативному сценарию акции НОВАТЭКа могут вырасти до 1300 ₽ за бумагу в течение года. Основные драйверы:

Завершение очередных этапов строительства СПГ-терминалов.
Стабилизация маржи при умеренной себестоимости добычи.
Расширение экспортных маршрутов и снижение транзитных рисков.

Риски связаны с колебаниями глобальных цен на газ и усилением конкуренции со стороны других производителей СПГ.

Итог для акционеров

Устойчивые денежные потоки и консервативная дивидендная политика делают бумаги НОВАТЭКа привлекательными для инвесторов, ищущих доходную часть портфеля. Прогнозируемый диапазон выплат в 30–35 ₽ на акцию позволит получить дивидендную доходность на уровне 3–3,5 % при цене в 1 000 ₽ и потенциальном росте котировок до 1300 ₽.