23 мая 2025 00:15, Татьяна Кондакова, Главные новости, 👁 146
Впервые с 2022 года совет директоров «Газпрома» принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. Несмотря на устойчивый рост выручки и прибыли, компания предпочла сконцентрироваться на снижении долговой нагрузки и финансировании инвестиционной программы. Этот неожиданный шаг стал серьёзным ударом для акционеров: в ходе послеотчетной сессии котировки «Газпрома» упали примерно на 4 %. Детальный анализ причин и последствий отказа от дивидендов поможет понять, стоит ли инвесторам пересматривать свою стратегию вложений в крупнейшую газовую монополию России.
Причины отказа от дивидендов
Аналитики сходятся на том, что ключевыми факторами, побудившими «Газпром» отказаться от выплат в 2024 году, стали:
- Высокая долговая нагрузка: соотношение чистого долга к EBITDA составляло около 1,8, что при новых процентных ставках вынуждало компанию увеличивать расходы на обслуживание долга;
- Нулевой свободный денежный поток: несмотря на рост выручки, операционная генерация средств была минимальной;
- Инвестиционная программа: требуется финансирование проектов по развитию магистральных газопроводов и модернизации инфраструктуры;
- Потеря европейских рынков: сокращение экспорта в ЕС снижает устойчивость доходов.
Источник: FINAM
Реакция рынка и прогнозы аналитиков
Сразу после новости акции «Газпрома» подешевели примерно на 4 %. Одновременно эксперты разных фирм дали следующие оценки:
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Падение котировок | -4 % |
| Целевая цена (ФГ «Финам») | 179,4 руб. |
| Ожидаемое возобновление дивидендов | не ранее 2026 г. |
Некоторые аналитики считают, что краткосрочную негативную динамику уже заложили в котировки, и при благоприятном внешнеполитическом фоне «Газпром» сможет вернуться к регулярным выплатам в ближайшие два года.
Инвесторам на заметку
- Проверьте, не превышает ли доля «Газпрома» в вашем портфеле 15–20 %.
- Рассмотрите диверсификацию — дополните вложения акциями потребительского сектора или IT-компаний.
- Следите за новостями по проектам «Газпрома» и изменениями ключевой ставки ЦБ.
Заключение
Отказ «Газпрома» от дивидендов — ожидаемое, но неприятное событие для инвесторов. Компания делает ставку на укрепление баланса и долгосрочное развитие инфраструктуры. Тем не менее уменьшение краткосрочной доходности можно компенсировать грамотным ребалансом портфеля и поиском альтернативных источников дохода. Инвестиционные решения следует принимать, опираясь на актуальные финансовые отчёты и прогнозы экспертов.
