26 мая 2025 07:34, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 1150
С наступлением сезона отсечек и выплат дивидендов внимание многих трейдеров и инвесторов концентрируется на возможности быстро закрыть дивидендные гэпы и вернуть цену актива к докупонному уровню. Быстро закрыть дивидендные гэпы удаётся лишь тем компаниям, чья история непрерывных выплат сочетается с высоким свободным денежным потоком, умеренной долговой нагрузкой и достаточной ликвидностью акций. Мы проанализировали данные Московской биржи по итогам июня 2024 года и выделили три эмитента, у которых разрыв котировок после даты отсечки в среднем перекрывается за считанные недели. В подборке — лидеры по дивидендной доходности и стабильности выплат, способные минимизировать риски инвестора.
Ключевые параметры выбора
- Дивидендная история: регулярность и динамика выплат за три последних года.
- Финансовая устойчивость: прогнозируемая выручка, уровень свободного денежного потока (FCF), приемлемый уровень долга.
- Ликвидность: объёмы торгов снижают волатильность при возврате к цене до отсечки.
- Рыночный фон: в бычьем тренде гэпы закрываются быстрее.
Сравнительная таблица основных показателей
| Компания | Дивиденд ₽ (2024) | Доходность | Отсечка | Среднее закрытие гэпа |
|---|---|---|---|---|
| Сбербанк (SBER) | 34,8 | ≈11% | 18 июля 2025 | 3–7 недель (11 дней в 2023) |
| Лукойл (LKOH) | 541 | ≈8,3% | 3 июня 2025 | 1–3 недели |
| X5 Group (FIVE) | 648 | ≈17,7% | 9 июля 2025 | 2 недели |
1. Сбербанк (SBER) — стабильность и ликвидность
Сбербанк остаётся одним из самых надёжных дивидендных эмитентов на рынке. Главные преимущества:
- Консервативная дивидендная политика с ежегодными выплатами;
- Высокая ликвидность акций, благодаря которой отскок котировок происходит быстрее;
- Прогнозируемый рост чистой прибыли и FCF при умеренном уровне задолженности.
Инвесторы регулярно реинвестируют дивиденды в акции Сбера, что создаёт дополнительный спрос в период восстановления цены.
2. Лукойл (LKOH) — надёжный дивидендный поток
Лукойл демонстрирует устойчивость даже при снижении цен на нефть. Ключевые факторы:
- Двойные выплаты в год и сильный свободный денежный поток;
- Гибкая финансовая модель с низким уровнем чистого долга;
- Высокий спрос на фоне сделки buy-back и корпоративных программ.
В среднем гэп по акциям Лукойла закрывается за неделю-полторы, что делает компанию привлекательной для тактических инвесторов.
3. X5 Group (FIVE) — рекордная доходность и новая дивидендная история
После редомициляции X5 впервые выплачивает специальные дивиденды за период без выплат. Особенности:
- Спецдивиденд 648 ₽ компенсирует прошлый кэш-дивидендный разрыв;
- План перехода на регулярные выплаты во второй половине 2025;
- Ожидаемое частичное открытие гэпа за счёт закладки будущей дивидендной перспективы.
При благоприятном рынке гэп может закрыться ещё до фактического дня выплаты.
По данным Московской биржи (https://www.moex.com/), грамотный выбор эмитента и анализ его финансовой устойчивости позволяют свести риски к минимуму и быстро восстановить инвестированный капитал после даты отсечки.
